江文胜:美、中启动 「爱台」竞赛

 

【文/江文胜】

大选将至,选战打得火热,蓝、绿双方都在拚谁较「爱台」,但国际间,美、中早已启动规模更大的「爱台大竞赛」,全球两强权为了希望能让心目中的理想候选人当选,纷纷祭出了有利双方候选人政见的惠台措施。

台湾这次不但不再是两头大象打架下可能受到波及的受害者,甚至华丽转身成为两大强权倾心全力追求的窈窕淑女。当然,对台股的多头走势,以及对台湾的经济发展,将具有正面的关键助益。

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美鼓励五百大投资台湾

美方先前制定的「台北法案」未来不管是否为美台FTA铺路,还是台美将签订更多协议,都彰显出「惠台、爱台」的意涵。而中国当然也不甘示弱,中共四中全会一结束,对台政策马上出现新方向,国台办、发改委等针对台资企业、台湾民众颁布二十六条新措施,拉拢台湾企图明显。而《二十六条》中的内容中,与台湾未来产业发展比较有关的包括台企可按市场化原则参与大陆5G技术研发、标準制定、产品测试和网路建设。

江文胜:美、中启动 「爱台」竞赛

儘管如此,美、中「爱台」竞赛,台股已提前受惠,中国去美化,让台湾5G相关族群有了可以练兵发挥的场地,其中联发科趁机抢攻中国市场,成为主要受惠者。

面对两强抛媚眼示爱,美国拉拢的实质动作对台股甚至对台湾经济的影响受惠似乎更为密切。十月美国国务院、商务部与农业部联合致函美国五百大企业,强调「台湾是美国第十一大全球贸易伙伴,也是农业输出第九大市场,台湾是美国第七大海外学生来源国,也是美国免签证计画国之一,期盼你们全面善用台湾提供的所有机会」。这是联邦政府首度对民营企业发出类似信函,更是美国政府积极拉拢台湾的具体且有作为的动作。

《纽约时报》近期更报导,台积电所生产的商用晶片广泛使用于飞机、卫星、无人机以及行动通讯,五角大厦越来越依赖于国外所製造的晶片,尤其是台湾,近年来中美关係紧绷,台湾因为台积电,在美国的地位越来越重要。《纽约时报》指出,五角大厦官员为了维持美国军事优势,并想打算邀请台积电前往美国建厂。儘管「钱」还是最大问题,但法人认为,若考量到美国安全,由美国政府出资补贴并非不可能。尤其美国为拉拢台湾,甚至还鼓励美国五百大企业投资台湾,不只对台湾外销大有帮助,也将间接拉抬台湾内需。

台湾经济情势的确持续好转中,这也是激励台股持续攀升至二九年半以来新高的另一关键。虽然短线涨多拉回,但这非台股终点,先前麦格理证券已将台股上修至一一六五○点,如今花旗再上调,将台股目标价上调至一二○○○点,成为外资圈目标价最高者,直指台股历史天价一二六八二点。

外资并非喊爽,而是用实际行动证明,至十一月十一日止已连续买超台股二○个交易日,创历年第八长纪录。

央行公布十月底外汇存底来到四七二四.七六亿美元,连续五个月创历史新高,尤其十月外资买超台股一二四七亿台币,推高外资占外汇存底余额来到四一六八亿美元的二一个月新高,占外汇存底比重八八%则为十九个月来最高。

不只外资看好,内资去年完全看对二○一九年走势的券商公会理事长贺鸣珩近期更发出惊人之语,「历史高点一二六八二点不用等到明年,今年就会到!」技术派大师杜金龙则加码喊出,「明年一月底前,台股高点满足点在一三二二一点。」证交所总经理简立忠虽不愿就指数作评论,但是他强调,「台股基本面很好,本益比仅有十五倍!」种种迹象均显示站上一一○○○点的台股,并非终点,而仅是中点休息站。

美股已领先纷创历史新高,外资连续加码,政策偏多加持,台股短线以退为进调整步伐,先锋部队攻抵一一○○○点之后暂时休息,广大的后援部队可望跟进,上攻一二六八二点似乎指日可待!

五路先锋让台股更有感

(一)第一路:台积电领军具国际竞争力的产业龙头股。

台积电占台股权重高达二二%,今年至今大涨三八.一四%,更是这波台股能创二九年半来的最大功臣。

台积电大涨对台股带来了四大启示!

拉升台股本益比:台积电去年EPS十三.五四元,法人估今年EPS也约略在十三.五元附近,今年从二○○元涨到三○○元以上,本益比从十五倍拉升到二三倍,外资甚至将目标价上调至四二四元,若如此,台积电本益比将再拉高至三一倍。台积电本益比大幅拉高,有助于台股整体合理本益比往上调整,对所有个股将产生比价效应。

台股价值受到外资重视:去年台积电股价约二○○元时,现金殖利率约达四%,目前站稳三○○元,现金殖利率虽然降到二.六%,但相较欧洲等地许多国家零利率甚至负利率,台积电对国际资金还是很有吸引力。虽然外资今年大买台积电,拉升股价来到三一一元,但外资持股七八.六%,相对持股最高达八○.二一%,出现在二○一七年六月八日,当时股价二一三元, 股价比当时高出四六%,显示原持有台积电的行政院国家发展基金、寿险大户等惜售气氛浓,而外资持续买超现金殖利率约二.六%的台积电,显示台积电已成为外资心目中最佳的台湾价值股。台积电的上涨,直接间接也反应台股长期投资价值,若台积电是台股中的价值股,那幺其他一○○○多档个股中,本益比比台积电低,殖利率优于台积电的中小型股遍地都是,外资或许不熟,但内资却相当熟稔,因此,台积电若能以台湾价值股的姿态崛起,就有利台股遍地的价值型个股同步抬头。

台积电资本支出供应链:台积电第三季财报好成绩,公司方面评估未来七奈米製程的需求强劲,一举将今年资本支出上调至一四○~一五○亿美元,创历史新高。

由于三星、英特尔、台积电等半导体指标厂资本支出竞赛火热开打,多数用于购买最昂贵的极紫外光(EUV)和光罩、蚀刻、炉管、光阻、机械研磨与光学检测等关键设备和材料,台厂中包括帆宣、家登、精测、弘塑等,都将受惠此波大厂资本支出扩张的商机。

弘塑是半导体的清洗设备号暨湿製程设备供应商,受惠于客户扩产需求转强,前三季EPS已达八元,今年可望挑战一个股本以上。台积电确定将大扩N7与N5奈米製程,同时后段封测部分,也将扩充龙潭封测厂的INFO製程,弘塑是台积电供应链的设备概念股,传抢单顺利,加上明年力成扩产订单也传出到手,在上述利多加持下,法人圈传出,弘塑明年每股获利将超过十七元,甚至挑战二个股本,回到二○一三年的获利高峰,也有助股价往二○一六年的高点二九○元挑战。

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